中证智能财讯桂冠电力（600236）4月25日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入19.45亿元，同比下降8.70%；归母净利润5.43亿元，同比增长26.37%；扣非净利润5.39亿元，同比增长28.64%；经营活动产生的现金流量净额为15.03亿元，同比增长27.12%；报告期内，桂冠电力基本每股收益为0.0669元，加权平均净资产收益率为3.17%。

　　以4月24日收盘价计算，桂冠电力目前市盈率（TTM）约为20.95倍，市净率（LF）约2.58倍，市销率（TTM）约5.33倍。

　　资料显示，公司主要投资建设、经营以电力生产、销售为主业的电力能源项目，业务包括水力发电、火力发电和风力发电、光伏发电、售电等。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为3.17%，同比上升0.62个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.56%，较上年同期上升0.19个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为15.03亿元，同比增长27.12%；筹资活动现金流净额-1.57亿元，同比减少5.06亿元；投资活动现金流净额-8.68亿元，上年同期为-3.86亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司固定资产较上年末减少0.84%，占公司总资产比重下降0.97个百分点；货币资金较上年末增加49.45%，占公司总资产比重上升0.94个百分点；其他非流动资产较上年末增加18.45%，占公司总资产比重上升0.72个百分点；在建工程合计较上年末减少4.28%，占公司总资产比重下降0.37个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少28.69%，占公司总资产比重下降1.96个百分点；长期借款较上年末增加5.33%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少14.1%，占公司总资产比重下降0.69个百分点；租赁负债较上年末增加62.54%，占公司总资产比重上升0.51个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为0.3，速动比率为0.27。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为广发证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户，取代了上年末的全国社保基金五零二组合。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，广西大化金达实业开发有限公司持股有所下降。

股东名称	持流通股数(万股)	占总股本比例(%)	变动比例(百分点)
中国大唐集团有限公司	406348.72	51.55154	不变
广西投资集团有限公司	175839.48	22.307924	不变
中国长江电力股份有限公司	91940.3	11.664031	不变
国新博远投资(北京)有限公司	33954.7	4.307672	不变
贵州乌江能源投资有限公司	24588.97	3.119486	不变
长电投资管理有限责任公司	10706.59	1.358295	不变
香港中央结算有限公司	1967.07	0.249553	0.023
全国社保基金五零四组合	1721.56	0.218407	不变
广发证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户	1502.59	0.190627	新进
广西大化金达实业开发有限公司	1375.23	0.174469	-0.001

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。