1. 引言

随着城市化的加速和公共设施建设的不断扩大，城市投融资需要大量资金支持。城市投资建设公司（城投公司）是负责城市基础设施投融资的机构，而城投债则是城投公司为筹集资金而发行的债券。

2. 城投债的定义与种类

城投债是城市投资建设公司（城投公司）为筹集资金而发行的债券，是城投公司借款人向市场募资的一种融资工具。城投债根据期限、利率和抵押品等不同特点，分为多种类型，如固定/浮动利率城投债、短期/中期/长期城投债、无抵押/有抵押城投债等。

3. 城投债的特点与优势

（1）刚性需求：城投债主要用于支持城市公共设施建设和交通铁路建设等项目，具有刚性支付需求。

（2）稳定可靠：城投债一般以政府信用背书为支持，具有较高的信用评级和稳定的支付能力。

（3）市场流动性：城投债作为一种可以在市场流通的债券，可以通过债券市场买卖、质押融资、担保融资等多种方式进行资产管理。

（4）政策支持：政府在城市基础设施建设方面有很强的支持力度，为城投债提供政策保障。

4. 城投债的发行与流通市场

城投债的发行主体有中央和地方政府的城投公司，发行主要集中在三大交易所，即上海证券交易所、深圳证券交易所和中国债券市场（银行间债券市场）上。城投债的买家主要有养老基金、保险公司、银行、券商等机构投资者，也有个人投资者。城投债市场还存在诸如金融机构的资产管理计划等间接投资渠道。

5. 城投债的风险与防范

（1）市场利率风险：城投债的利率会随着市场利率的变化而变化，投资者需要注意市场利率风险，避免利率大幅波动对投资收益造成负面影响。

（2）流动性风险：城投债存在市场流动性风险，一旦市场流动性发生问题，投资者的赎回可能会受到限制。

（3）信用违约风险：城投债的还款能力与发行主体的信用质量密切相关，投资者需要注意发行主体的信用状况，防范信用违约风险。

6. 总结

城投债是城市投资建设公司为筹集资金而发行的债券，具有刚性支付需求、稳定可靠、市场流动性强等特点和优势。城投债的发行和流通市场主要集中在上海证券交易所、深圳证券交易所和中国债券市场上。投资者需要注意城投债的市场利率风险、流动性风险和信用违约风险，防范投资风险。