一、公司简介

002200是一家以电解铜箔为主营业务的企业，主要产品包括高精度电解铜箔、薄铜带和预涂铜箔等。公司于2006年在深交所上市，目前市值约为100亿元人民币。

二、市场前景

1.电解铜箔市场规模庞大

电解铜箔是电子行业的重要原材料，主要应用于智能手机、平板电脑、电视机等消费电子产品，以及航空、国防、汽车等高端工业领域。随着消费电子产品的不断升级换代，电解铜箔的需求量还将不断增加，市场前景广阔。

2.全球电子产业转移加速

受到美国对华加征关税和新冠疫情等多种因素影响，全球电子产业转移向中国加速。这将为国内电解铜箔企业带来更多机遇。

三、财务分析

1.营收稳步增长

公司2019年实现营收26.91亿元，同比增长33.58%；2020年上半年实现营收13.45亿元，同比增长18.18%。公司营收稳步增长，业绩表现较为优秀。

2.毛利率持续提升

公司2019年毛利率为26.29%，同比提升3个百分点；2020年上半年毛利率为29.86%，同比提升4个百分点。公司毛利率持续提升，说明公司的产品竞争力不断增强。

四、风险提示

1.电解铜箔价格波动大

电解铜箔价格波动较大，公司经营风险较高。尤其是近几年电子产业转移加速，市场竞争激烈，产品价格波动可能更为剧烈。

2.财务风险存在

公司长期借款、资产负债率均较高，财务风险存在。特别是受到新冠疫情等不可抗力因素影响，公司未来经营压力增加。

五、投资建议

目前，002200公司的股价已经处于历史高位，投资建议持观望态度。若未来公司业绩持续增长，行业前景较好，再考虑适当买入。另外，投资需谨慎，注意风险防范。