6月12日，A股三大指数涨跌不一，沪指窄幅震荡险守3400点，创业板指相对强势。截至收盘，上证指数报3402.66点，涨0.01%；深证成指报10234.33点，跌0.11%；创业板指报2067.15点，涨0.26%。全市场当天成交额为13035亿元，较上个交易日放量169亿元。

　　盘面上，全市场超2300只个股上涨。新消费概念股再度活跃，IP经济、美容护理方向领涨，奥雅股份、德艺文创等多股涨停；黄金概念股震荡拉升，恒邦股份涨停；创新药概念午后走强，奥赛康、海思科涨停。

　　IP经济概念持续火热

　　近期，中国潮玩拉布布(LABUBU引发全球现象级热潮。港股“潮玩第一股”泡泡玛特股价连续上涨，昨日盘中再度创历史新高，最高摸至283.4港元/股。

　　在此带动下，A股市场IP经济概念股反复活跃，昨日再度走强。截至收盘，柏星龙以30%幅度涨停，奥雅股份、德艺文创、青木科技以20%幅度涨停，哈尔斯、实丰文化、元隆雅图等涨停。

　　近期，多家上市公司回应与泡泡玛特的业务合作情况。易点天下表示，泡泡玛特是公司重要的客户，双方已建立友好的业务合作。青木科技称，公司目前仅为泡泡玛特天猫旗舰店提供电商代运营服务，但该项目的收入占公司整体营业收入的比重很低。众信旅游称，公司为泡泡玛特城市乐园官方授权的票务代理商之一。

　　关于LABUBU的火爆，光大证券认为，反映出三大结构性变化：其一，年轻一代对情绪价值的付费意愿强化，潮玩消费从盲盒拓展至艺术品投资领域；其二，中国IP全球化进程加速，泡泡玛特已在伦敦开设5家门店，悉尼门店成当地潮流地标；其三，IP产业链价值分层明显，上游创作端溢价能力提升，艺术家分成模式可能重构行业利润分配格局。

　　国泰海通表示，中国IP消费正当时，商业模式各有不同，看好具备IP商品快速开发能力与IP运营能力的公司，其有望受益于IP流量加持。

　　算力产业链走强

　　算力产业链震荡走强，光模块方向领涨。截至收盘，天孚通信涨超10%，铭普光磁涨停，博创科技、联特科技等涨超5%。

　　中际旭创昨日盘中一度大涨超10%，收盘仍上涨7.43%，报116元/股，全天成交额100.21亿元，位居A股第一。

　　近日，中际旭创披露投资者关系活动记录表称，预计明年800G光模块的需求将显著增长，尤其是基于AI基础设施建设和传统云数据中心的技术迭代。此外，1.6T光模块的需求预计将在2026年快速增长，部分客户已经给出相关部署计划。

　　消息面上，博通近日发布了高性能交换芯片，宣布开始出货Tomahawk 6系列交换机，并将其称为“全球首款102.4Tbps交换机”。

　　兴业证券表示，随着博通TH6交换芯片的出货，全球算力基础设施投资逻辑有望得到进一步强化，建议以AI产业链为抓手，关注上游算力自主可控与中下游应用创新。一方面，国内互联网大厂仍在大幅加码AI资本开支，叠加自主可控的大趋势下，上游算力景气确定性仍在；另一方面，DeepSeek带动本轮AI产业逻辑向中下游应用端的多元化创新转变，中下游将是本轮科技行情中最具备弹性的领域。

　　“科技 消费”或为下半年轮动主线

　　展望后市，湘财证券认为，科技领域目前处于前期压力位附近徘徊状态，该板块自3月起的调整已相对充分，进一步大幅下行的概率并不大。预期未来市场向上突破的动力将依然主要来自红利、消费和科技三个方向。

　　在中原证券看来，自降准降息落地后，市场资金面整体处于宽松充裕状态。预计短期市场以稳步震荡上行为主，需密切关注政策面、资金面及外盘的变化情况。短线建议关注汽车、消费电子、软件开发及证券等行业的投资机会。

　　浙商证券表示，对市场保持积极乐观态度，短期上证指数大概率呈现区间震荡走势。投资方向上，在未出现明确产业发展趋势的背景下，下半年主题投资仍为重要投资策略之一。“科技 消费”或为轮动主线，建议持续关注AI、人形机器人、低空经济及新消费等领域的主题机遇，关注EDA、人民币国际化等自主可控相关主题机会，同时重视可控核聚变等投资机会。

王擎宇