从日前出炉的公募基金2025年三季报看，伴随结构性行情深度演绎，公募基金赚钱效应回归，尤其是主动管理基金积极发挥主观能动性，再度凸显“主动”优势，为投资者捕捉超额收益的能力持续展现。

　　具备深度产业洞察力和价值发现能力的头部基金公司，在结构性牛市中大展拳脚，旗下产品更呈现全线开花态势。以嘉实基金为例：近一年有43只产品超额回报超20%，近三年和近五年也分别有15只和23只超额回报超20%。(数据来源：2025年第3季度报告，产品数量仅统计初始基金，下同，截至2025年9月30日

　　深耕产业 主动权益投资能力厚积薄发

　　实际上，公募基金今年来超额回报力回归背后并非偶然。政策积极推动、产业蓬勃发展，还有公募基金持续的基本面深度研究。近年来中国在科技领域的诸多突破，在彰显中国经济韧性的同时，也为资本市场向稳向上提供了基石，更引领全球资金重新审视中国资产价值重估机遇。

　　早在2017年，嘉实基金就提出了科技成长重点关注的五大方向：互联网、半导体、新能源、人工智能、创新药。伴随今年科技浪潮崛起，深度投研的前瞻性布局，熬过此前的蛰伏期，目前逐渐步入收获期。

　　据三季报统计，截至2025年9月30日，通过前瞻布局和深度挖掘半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药领域的相关优质企业。近1年，嘉实基金旗下有超60只主动权益基金跑赢基准回报超10%，当中42只近一年回报超30%且超额回报超20%，31只一年间回报超40%且超额回报超30%，再度展示了主动选股阿尔法的力量。

　　其中蔡丞丰管理的嘉实绿色主题A侧重新发展理念下绿色主题，近一年收益率107.47%，超额回报近90%(89.07%，同期业绩比较基准18.4%，。

　　姚志鹏和熊昱洲共管的嘉实新能源新材料A，以及姚志鹏和李涛共同担纲的嘉实积极配置A，王贵重和彭民共管的嘉实创新先锋A，近一年收益率均超70%，超额回报均超60%。还有多只产品超额收益超过50%。由杨欢管理的嘉实匠心严选A深耕科技和高端制造，近一年回报率72.69%，超越基准回报55.54%，同期基准回报17.15%。郝淼在管的嘉实互融精选A重点关注A股、港股创新药械，近一年回报率73.41%，实现超额回报53.48%，对比同期业绩基准19.93%。李涛和宋阳共同执掌的嘉实清洁能源A近一年回报69.09%，同期基准18.75%，超额回报也超50%。

　　而李涛自己管理的嘉实信息产业A聚焦信息产业主题核心优质公司，近一年回报达89.35%，超越基准34.49%，同期业绩基准54.86%。孟夏在管的嘉实制造升级A围绕制造升级主题相关优质企业，侧重机器人方向布局，近一年也实现86.64%的回报，实现超额回报超40%，同期基准46.51%。

　　穿越波动 中长期投资回报能力在线

　　近三年维度看，嘉实基金旗下有近30只主动权益型基金超额回报超10%，15只超20%。其中嘉实互融精选A实现超额收益翻倍，近三年收益率145.77%，超额回报达108.27%，同期业绩比较基准37.5%。嘉实创新先锋A近三年收益翻倍，达109.46%，跑赢基准回报81.71%，同期业绩比较基准27.75%。王贵重掌管的嘉实科技创新近三年收益率达79.68%，超越基准回报51.03%，同期业绩比较基准28.65%。王贵重和何鸣晓共同在管的嘉实前沿创新，以及同赵钰共同管理的嘉实前沿科技A，超额回报也均超40%。

　　若将考核眼光放远至过去五年，平台化的投研团队穿越波动的长跑实力依然不减。嘉实基金旗下近五年实现正收益且超额回报超10%的主动权益也有近30只，当中17只超额收益超20%。

　　其中刘杰管理的嘉实资源精选A近五年收益率 150.95%，收益翻倍，超越基准回报26.87%，同期业绩比较基准124.08%。在近一年和近三年为投资者贡献较多超额回报的嘉实科技创新、嘉实互融精选A、嘉实前沿创新等，近五年仍持续为投资者创造回报。嘉实科技创新近五年收益率86.24%，超额回报73.86%，同期业绩基准12.38%。嘉实互融精选A近五年85.99%，超额回报73.82%，同期业绩基准12.17%。

　　除了进击的主动权益基金，在攻守有度的“固收 ”领域，嘉实基金也发挥多元资产配置实力，力争让“ ”靠得住。“固收打底 权益增强”的二级债基中，赖礼辉管理的嘉实稳宏A近一年回报率达25.6%，超额回报高达23.6%，同期基准2%；近五年回报率也达35.57%，实现超额回报近27个百分点，同期业绩基准8.58%。高群山担纲的嘉实多利收益A，赵国英和马丁共同在管的嘉实稳怡A，近一年回报均超10%，超额回报也超10%。此外，胡永青执掌的嘉实策略优选，近五年收益率也达32.51%，实现超额回报17.48%，同期业绩基准15.03%。

　　在业界看来，嘉实基金为投资者创造超额回报的背后，并不是短期爆发，而是“长期跟踪 系统研判”后的能力呈现。嘉实基金坚持深度基本面研究，并持续完善其平台型、一体化、多策略的投研体系建设。在产业价值发现中，伴随全球能源转型和中国新质产业的迭代跃迁，嘉实基金前瞻性关注并加大了对半导体、人工智能、生物医药等战略性新兴行业的配置力度。截至2025年三季度末，嘉实基金持仓靠前的行业是制造业、信息传输、软件和信息技术服务业以及科学研究和技术服务业，合计持仓市值超2900亿元。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

王擎宇