行情回顾：

　　国际黄金周三(7月9日)触底反弹再度收涨，开盘价3298.28美元/盎司，最高价3312.98美元/盎司，最低价3282.67美元/盎司，收盘价3309.55美元/盎司。

　　消息面： 

　　最新公布的美联储6月会议纪要显示，一些与会者评论认为，与就业风险相比，通胀上升的风险仍然更加突出，或者风险降低的幅度较小。一些与会者认为，劳动力市场的风险已成为主要问题。他们指出，近期实际经济活动或劳动力市场出现了一些走弱的迹象，并评论称，未来经济状况可能会走弱，特别是如果政策继续保持限制性的话。与会者一致认为，尽管通胀和经济前景的不确定性有所下降，但在调整货币政策时仍应谨慎行事。

　　与会者指出，如果征收关税导致通胀率高于预期，且持续时间比预期更持久，或者中期或长期通胀预期出现显着上升，那么维持更严格的货币政策立场将是适当的，特别是在劳动力市场状况和经济活动稳定的情况下。然而，如果劳动力市场状况或经济活动实质性减弱，或者如果通胀继续下降，通胀预期保持良好稳定，那么建立一种限制性较低的货币政策立场将是合适的。与会者指出，如果高通胀更持久，而就业前景减弱，委员会可能面临艰难的权衡。

　　与会者判断劳动市场情况仍然稳固，处于或接近最大就业的估计水平。几位与会者指出，近期劳动力市场的稳定反映了招聘和裁员的放缓，几位与会者还提到，他们的联系人和商业调查受访者表示，由于不确定性上升，暂停了招聘决定。几位与会者指出，移民政策正在减少劳动力供应。在对劳动力市场的展望中，多数与会者认为，关税上调或政策不确定性加剧将打压劳动力需求，许多与会者预计情况将逐渐走软。一些与会者指出，一些指标已经显示出疲软的迹象，他们将密切关注就业市场进一步走弱的迹象。一些与会者指出，工资增长继续放缓，预计不会造成通胀压力。

　　与会者指出，长期通胀预期稳定，保持稳定非常重要。几位与会者评论说，短期通胀预期已经升高，这种发展有可能溢出到长期预期，或在短期内影响价格和工资设定。虽然少数与会者指出，关税将导致价格一次性上涨，不会影响长期通胀预期，但大多数与会者指出，关税可能对通胀产生更持久的影响，一些与会者强调，这种持续影响也可能影响通胀预期。一些与会者指出，由于通胀已经上升了一段时间，如果通胀持续上升，长期通胀预期失控的风险就会增加。

　　美联储工作人员在上次会议上指出，关税上调预计将推高今年的通胀，并在2026年小幅提振通胀。预计到2027年，通货膨胀率将降至2%。工作人员继续认为，围绕通胀预测的风险偏向上行，因为预计今年通胀的上升可能比基线预测中假设的更为持久。围绕经济前景的不确定性上升，主要反映了围绕贸易、财政、移民和监管政策变化以及相关经济影响的不确定性。

　　“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，美联储会议纪要揭示了一些我们已经知晓的事情，官员(就利率路径)分成三大主要阵营：①年内降息但排除7月(主流阵营)，②全年按兵不动，③主张下次会议立即行动(纪要显示仅“少数”与会者支持，暗示即美联储理事沃勒与鲍曼)。会议纪要还指出，“几位与会者表示，目前联邦基金利率的目标区间可能不会比中性水平高出太多。”换句话说，除非经济显著放缓，否则即便重启降息，后续降息空间也将十分有限。

　　贸易局势：

　　美国总统特朗普当地时间7月9日在社交媒体平台“真实社交”上陆续发布了致8个国家领导人有关加征关税的信函，包括：巴西、菲律宾、文莱、摩尔多瓦、阿尔及利亚、伊拉克、利比亚和斯里兰卡。其中，特朗普称将对巴西征收50%关税，利比亚、伊拉克、阿尔及利亚和斯里兰卡将被征收30%的关税，文莱和摩尔多瓦的税率是25%，菲律宾的税率是20%。新税率将从8月1日起生效。特朗普已向22国发出关税信函。

　　特朗普周三宣布，他计划对巴西征收50%的关税，部分原因是博索纳罗的遭遇，这位巴西前总统被戏称为“巴西特朗普”。特朗普在4月公布的所谓对等关税，巴西只面临最低10%的关税。特朗普在最新的关税信函中告诉巴西现任总统卢拉，“巴西对待前总统博尔索纳罗的方式……是国际耻辱。”特朗普一直激烈地为博索纳罗辩护，这位巴西前领导人面临密谋推翻2022年大选结果的指控。“这场审判不应该进行，”特朗普补充道。特朗普还指责巴西政府“阴险地攻击自由选举和美国人的基本言论自由权”，包括审查“美国社交媒体平台”。特朗普称与巴西的关系远非互惠互利，并总结道：“请理解，50%远远低于我们与贵国必须拥有的公平竞争环境所需的数字。”

　　全球最大黄金ETF--SPDR

　　Gold Trust持仓较上日增加0.86吨，当前持仓量为947.37吨。

　　据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为93.3%，降息25个基点的概率为6.7%。美联储9月维持利率不变的概率为31.1%，累计降息25个基点的概率为64.4%，累计降息50个基点的概率为4.5%。

　　技术面：

　　国际黄金周三触底反弹小幅收涨，周三早间金价最高上探3307一线后震荡回落，亚盘时段金价扩大短线跌幅最低下探3285一线后震荡走高，进入下午盘金价逐步形成震荡走低，欧盘时段金价最低下探3282一线后震荡走高，美盘时段开盘前后金价最低下探3283后触底反弹，美盘时段金价维持短线涨势，周四凌晨金价逐步企稳于3310上方维持较为温和上行持续。日线录得下影线较长小幅阳线，短期金价企稳于日线60日均线压力位价格下方，整体日线移动平均线呈收窄表现维持震荡趋势指引参考。小时级别显示，短期金价破位上行再度企稳于小时级别60日均线支撑位价格上方，加剧短期指标向上交叉排列，维持偏多指引参考。四小时级别显示，短期金价触底反弹逐步形成四小时指标压力位回踩走势，当前高位整理走势或逐步形成指标压力位弱化，短线破位上行风险预期逐步上升。日内谨慎维持偏多震荡交易思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进3309一线参与，止损3-5个点，获利目标3320上方

　　稳健3292一线参与，止损3-5个点，获利目标3305上方

　　空单：

　　激进3345一线参与，止损3-5个点，获利目标3330下方

　　特朗普将对巴西征收50%关税，金价触底反弹短线强劲走高，日内谨慎维持偏多交易思路。

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