行情回顾：

　　国际黄金周四(7月31日)震荡收涨，开盘价3290.42美元/盎司，最高价3314.83美元/盎司，最低价3268.02美元/盎司，收盘价3295.49美元/盎司。

　　消息面：

　　美国7月芝加哥PMI录得47.1，高于市场预期42，前值为40.4；美国至7月26日当周初请失业金人数录得21.8万人，低于市场预期22.4万人，前值为21.7万人；美国6月核心PCE物价指数月率录得0.3%，符合市场预期，前值为0.2%；美国6月核心PCE物价指数年率录得2.8%，高于市场预期2.7%，前值为2.7%；美国6月个人支出月率录得0.3%，低于市场预期0.4%，前值为-0.1%。

　　机构分析显示，美国芝加哥地区的商业活动本月依然在收缩，但收缩速度大幅放缓，这表明尽管关税不确定性和高通胀仍在持续，美国经济依然展现出较强的韧性。周四公布的一项调查显示，芝加哥商业晴雨表从6月的40.4跃升至7月的47.1，大幅超出预期的41.7。尽管出现了改善，且为一年多来最大月度涨幅，但该指数仍低于50，意味着经济活动依旧处于收缩区间。芝加哥商业晴雨表上一次突破50是在2023年底。本月商业活动回升的主要推动力是新订单大幅增长，订单量升至三年多来的最高水平，显示该地区需求依然强劲。不过，其他分项指标的表现则不那么乐观，就业指标保持稳定，物价支付指标则出现回落。

　　评论称，美联储偏好的核心通胀指标在6月加速上升，达到今年以来最快的增速之一，而消费者支出几乎没有增长，突显出导致决策者在利率走向问题上产生分歧的因素。周四公布的数据显示，剔除食品和能源价格的“核心个人消费支出(PCE)物价指数”较5月上涨0.3%。同比上涨2.8%，反映出过去一年抑制通胀的进展有限。数据显示，经通胀调整后的消费者支出在6月略有回升，而5月则出现下滑。这些数据表明，经济中的拉扯作用让美联储官员在货币政策的走向上产生了分歧。一方面，通胀方面的进展基本上停滞不前，央行官员担心特朗普总统的关税将给物价带来更大的上行压力。另一方面，由于就业市场疲软而导致的消费者支出缩减可能会导致经济整体放缓。

　　贸易局势：

　　美国白宫周四发表声明称，总统特朗普将把全球最低关税税率维持在10%，未理会此前可能将最低税率提高至15%或更高的建议。白宫还发布了针对与美国尚未完成贸易框架谈判的其他贸易伙伴的关税税率清单，因为8月1日的最后期限已经临近。此外，特朗普还签署了一项单独的行政令，将加拿大的关税税率从25%提高到35%，更高的税率将于8月1日生效。这一变化不包括他在第一个任期内谈判达成的美墨加协议所涵盖的商品。

　　全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少0.86吨，当前持仓量为954.51吨。

　　据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为61.8%，降息25个基点的概率为38.2%。美联储10月维持利率不变的概率为39.4%，累计降息25个基点的概率为46.8%，累计降息50个基点的概率为13.9%。

　　今日重点关注：

　　14:00 英国7月Nationwide房价指数月率

　　15:50 法国7月制造业PMI终值

　　15:55 德国7月制造业PMI终值

　　16:00 欧元区7月制造业PMI终值

　　16:30 英国7月制造业PMI终值

　　17:00 欧元区7月CPI年率初值

　　17:00 欧元区7月CPI月率初值

　　20:30 美国7月失业率

　　20:30 美国7月季调后非农就业人口

　　20:30 美国7月平均每小时工资年率

　　20:30 美国7月平均每小时工资月率

　　21:45 美国7月标普全球制造业PMI终值

　　22:00 美国7月ISM制造业PMI

　　22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数终值

　　22:00 美国7月一年期通胀率预期终值

　　22:00 美国6月营建支出月率

　　技术面：

　　国际黄金周四扩大反弹维持震荡，周四早间金价自3268一线维持较为温和上行持续，亚盘时段金价持续走高逐步企稳于3299下方窄幅整理，进入下午盘金价延续短线涨势，欧盘时段金价最高上探3315一线后震荡回落，美盘时段金价维持震荡下行，周五凌晨金价逐步企稳收盘于3390一线。日线录得上影线较长小幅阳线，短期金价企稳于日线60日均线压力位价格下方，继续加剧整体日线移动平均线向下交叉发散维持见顶参考。小时级别显示，短期金价扩大反弹形成小时级别60日均线压力位回踩走势，当前回落显示出短期指标压力位有效性，维持短期偏空参考。四小时级别显示，金价扩大反弹逐步完成四小时级别超卖均值回归，形成四小时20日均线压力位回踩走势，整体四小时均线呈较为规整向下发散排列，维持四小时偏空参考。短期内金价扩大反弹做整体回落空头逐步放缓参考，日内谨慎维持偏震荡交易思路。

　　日内操作区间：

　　空单：

　　激进3315一线参与，止损3-5个点，获利目标3301下方

　　稳健3324一线参与，止损3-5个点，获利目标3309下方

　　多单：

　　激进3268一线参与，止损3-5个点，获利目标3280上方

　　稳健3245一线参与，止损3-5个点，获利目标3260上方

　　特朗普敲定“对等”关税，金价扩大反弹维持震荡，日内谨慎维持震荡交易思路。

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