一、今日黄金走势全景：内强外弱，高位震荡

　　截至 10 月 31 日 9 时 43 分，国内外黄金市场呈现显著分化特征，整体维持高位波动态势：

　　国内市场强势上涨：沪金主连报 917.45 元 / 克，大涨 1.46%，日内最高触及 926.30 元 / 克，成交量达 276098 手，交投活跃；黄金 T D 表现更劲，涨 1.79% 至 921.5 元 / 克，盘中摸高 923.45 元 / 克。

　　国际市场涨跌互现：纽约金期货涨 0.79% 至 4047.5 美元 / 盎司，创短期新高；而伦敦金现微跌 0.22% 至 4027.73 美元 / 盎司，呈现 “期货强、现货弱” 的分化格局。

　　联动品种同步走强：沪银、白银 T D 分别上涨 1.96%、2.75%，贵金属板块整体受资金追捧。

　　二、核心驱动：美联储政策分歧的 “双刃剑效应”

　　今日黄金走势与美元波动形成鲜明呼应，美联储政策的矛盾信号成为主导因素：

　　1. 降息落地与鹰派表态的博弈

　　美联储如期降息 25 基点并宣布停缩表，理论上利好非收益资产黄金，但鲍威尔 “12 月降息非既定事实” 的表态引发市场预期反复。这种矛盾带来双重影响：一方面，10:2 的决策分歧削弱了激进宽松预期，抑制黄金单边上涨动力；另一方面，政策不确定性加剧市场避险情绪，为金价提供底层支撑，推动纽约金等期货品种冲高。

　　2. 美元窄震的边际支撑

　　伴随美元指数微跌 0.01% 至 99.5328 点，黄金获得汇率端支撑。但美元并未出现趋势性下跌，99-99.5 区间的震荡格局，使得伦敦金现等现货品种受抑制，形成 “内强外弱” 的分化 —— 国内市场受人民币汇率平稳(美元兑人民币持平于 7.1110)与本土需求支撑，涨幅显著高于国际市场。

　　三、关键制约与支撑：三重因素定方向

　　当前黄金市场的多空博弈聚焦于三大核心变量，决定短期波动轨迹：

　　1. 数据真空期的政策盲判风险

　　美国政府停摆导致就业、通胀等关键数据缺失，美联储政策制定 “如在大雾中开车”。市场既无法确认经济疲软程度以支撑宽松预期，也难以判断通胀黏性是否会限制降息空间，这种不确定性使得机构情绪谨慎，全球黄金 ETF 连续五日资金流出，但国内投资者反而借波动入场布局。

　　2. 地缘与长期基本面的底层支撑

　　尽管短期预期反复，中长期利好逻辑未改：中东局势、俄乌冲突等地缘风险持续升温，强化黄金避险属性；全球央行购金与滞胀担忧叠加，世界黄金协会数据显示三季度全球黄金投资需求同比激增 47%，为金价提供坚实支撑。

　　3. 内外盘分化的结构性原因

　　国内黄金涨幅领先，除政策因素外，还得益于本土市场特征：一是人民币计价的黄金规避了美元波动的部分影响；二是深圳水贝等市场实物需求回暖，与国际市场 “获利了结” 情绪形成反差，推动国内价格独立走强。

　　四、后市展望：震荡待方向，关注两大信号

　　短期来看，黄金大概率维持 “国内强于国际、期货优于现货” 的分化震荡格局，沪金核心波动区间或在 910-925 元 / 克，纽约金围绕 4020-4060 美元 / 盎司波动。后续需重点关注：

　　11 月数据窗口期：若美国停摆结束后就业数据疲软，12 月降息预期重燃，伦敦金现有望突破 4050 美元 / 盎司，带动内外盘共振上涨；

　　技术面关键点位：纽约金需站稳 4050 美元 / 盎司确认强势，沪金则需守住 915 元 / 克支撑位，否则可能引发短期回调。

　　投资者可采取 “内外联动” 策略：关注伦敦金现 4030 美元 / 盎司与沪金 920 元 / 克的突破情况，结合美元指数波动调整头寸，短期把握国内市场强势行情，长期警惕政策预期反转风险。