“MSTR即将破产”：彼得·希夫向迈克尔·塞勒发起辩论挑战
在经济学家彼得·希夫指责 MicroStrategy (MSTR) 及其执行董事长迈克尔·塞勒采用不可持续的模式后，围绕该公司长期比特币积累策略的公开争论进一步扩大。
著名比特币怀疑论者希夫认为，MSTR以债务驱动的融资方式最终会导致公司破产。他的言论引发了市场分析师的广泛反响，他们驳斥了这一说法，并质疑他对公司债务结构和风险敞口的解读。
有关的：MicroStrategy的历史性优异表现或将逆转，预计到2025年MSTR将落后于比特币
希夫重提“欺诈”指控，挑战塞勒进行辩论
希夫声称MSTR的商业模式是“骗局”，并断言该公司“最终会破产”。他还表示愿意在迪拜币安区块链周上与赛勒辩论。他的批评主要集中在MSTR对融资的依赖上，他认为这种融资方式只是在重复发行债务以获取更多比特币的恶性循环。
针对 Schiff 的帖子，评论员 BitOrdi认为，这种模式反映了一家公司如何反复筹集资金来购买与其战略理念相关的资产。
他认为这种机制类似于MSTR利用“可转换优先票据”所得款项的方式。希夫拒绝对比之下，BitOrdi 举例说，NEM 是一家能够产生运营收入和股息的企业，他表示这些收入和股息可以偿还其债务。
分析师驳斥强制抛售风险，并指出债务结构是关键因素。
BitOrdi 回应他声称希夫对“真正企业”的定义会随着论点的不同而改变。他指出，可转换债券是一种法律安排，债券持有人可以获得利息，并可在到期时将债券转换为股权，其收益与MSTR的未来估值挂钩。
随着分析师们纷纷发表意见，出现了更多反应。杰夫·多尔曼对希夫的描述提出质疑，并且不同意MSTR对比特币构成系统性风险的普遍说法。
多尔曼指出，MSTR的资产负债表策略经常被误解，并表示，根据该公司债务和现金流的运作方式，关于强制抛售比特币的担忧毫无根据。他还指出，塞勒持有42%的股份，这使得激进投资者干预的可能性不大，并强调没有任何契约要求清算资产。
有关的：前MicroStrategy高管抛售股票是否是比特币多头的危险信号？