2025年11月的加密货币崩盘会比FTX时代的熊市更严重吗？-助攻财富

币圈网报道：

到2025年11月，加密货币市场市值蒸发超过1.3万亿美元。比特币在几周内从12.6万美元跌至8.5万美元以下。

但与 2022 年 FTX 引发的崩盘相比，这又如何呢？那次崩盘动摇了数字资产领域的根基。

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市值损失和价格回撤

市场分析师们现在争论今年的急剧逆转是否是比FTX破产引发的整个行业崩溃更具破坏性三年前。

从纸面上看，本月的抛售规模巨大实际上，这更像是一次剧烈的调整，而不是一场系统性危机。

2025 年 10 月至 11 月期间，加密货币的总市值下降了约 30%，从创纪录的 4.2 万亿美元降至不足 3 万亿美元。比特币下跌近32%价值方面，以太坊下跌超过 40%。

然而，这些数字与 2022 年的规模并不相符。

FTX崩盘后，市场从2021年的高点暴跌了73%。比特币触底跌至15500美元，市值缩水超过四分之三。以太坊下跌超过80%，跌破900美元。

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清算和交易行为

2025年的清算规模超过了以往任何记录。10月份，单日杠杆加密货币头寸被清零的金额超过190亿美元。这几乎是2022年崩盘期间最严重单日损失的十倍。

然而，在2022年，交易员们也面临着系统性冲击。FTX、Celsius、Voyager和3AC的倒闭引发了一场……一连串的追缴保证金通知以及被冻结的资金。

尽管 2025 年出现了更多清算，但其影响主要局限于价格波动，并未引发平台范围内的破产。

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机构和公共市场影响

FTX的崩盘摧毁了整个行业的信任。Core Scientific申请破产。加密货币借贷平台消失殆尽。像FTX这样的上市公司也纷纷倒闭。MicroStrategy 和 Coinbase 亏损超过 80%它们的股票价值。

相比之下，最近一次加密货币崩盘并未导致上市公司出现大规模破产。ETF确实遭遇了创纪录的资金流出——自去年10月以来超过37亿美元。但它们仍然能够正常运作。

像这样的公司MicroStrategy甚至还增持了股份。这表明市场充满信心，而非危机四伏。

情绪和宏观背景

这两个时期都引发了极度恐慌。2025年11月，市场情绪指数跌至一年来的最低点。然而，投资者并非毫无防备。

2022年，FTX的倒闭震惊了世界。数十亿美元的客户资产化为乌有。由此引发的恐慌更加深远，也更具破坏性。机构投资者冻结了投资活动。监管机构在全球范围内展开了严厉打击。

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与此同时，本月投资者撤出了资金，但仍保持了参与度。ETF资金流出一切井然有序。对冲基金采取了对冲策略而非逃离。监管环境虽然存在不确定性，但并非由危机驱动。