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短期持有者盈利测试关键支撑区域

尽管比特币价格维持高位，链上数据显示短期持有者的整体盈亏状况已恶化至-12%的亏损水平，标志着新入市投资者面临显著财务压力。

当前价格运行于短期持有者实现价格区间附近，形成关键行为支撑测试区。这一位置不仅是技术面的重要参考点，也成为市场情绪与交易行为的关键观察窗口。

历史对比显示，与2018年和2022年极端周期相比，当前亏损程度尚属可控，未触发大规模结构性崩盘，反映出市场韧性仍在。

随着水下仓位比例上升，潜在卖方压力逐步累积，使市场对价格变动更为敏感，一旦跌破关键支撑，可能引发连锁抛售反应。

比特币短期持有者再度进入负盈利状态，总亏损接近-12%。这表明近期入场的交易者普遍处于浮亏状态，其持仓行为正成为影响短期走势的重要变量。

短期持有者盈利测试关键支撑区域

经过一段相对平稳期后，短期持有者整体持仓重返亏损区间。最新链上数据揭示，近几个月购入比特币的投资者平均亏损已达-12%。

该指标直接反映新参与者在当前价格环境下的财务健康度，是判断市场参与热度与信心的重要风向标。

价格持续贴近短期持有者实现成本线，构成关键支撑测试区。这种趋同模式在过往周期中常预示波动性上升，可能成为趋势转折的前兆。

高成本建仓者对价格下行更加敏感，一旦跌破心理防线，可能加速抛售行为，进一步放大下行动能。

有限的结构性破坏维持整体市场稳定

与2018年和2022年中期的极端行情相比，当前亏损水平尚未突破临界点，表明系统性风险尚未全面爆发。

短期持有者持续亏损通常出现在趋势修正或盘整阶段，既可清理低效仓位，也可能为后续上涨积蓄动能。

市场观察者指出，缺乏极端亏损信号，为当前市场提供了一定程度的稳定性，但需求端的脆弱性仍需警惕。

未来走势将取决于短期持有者盈利能力能否回升。若亏损继续扩大，可能加剧抛压与波动；反之，盈利修复则有助于缓解下行压力，提升市场信心。

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