贝莱德已正式向美国证监会提交设立iShares比特币溢价收益ETF的申请，标志着机构级加密投资产品再进一步。该基金将直接持有实物比特币，实现对现货价格的精准跟踪，同时通过主动管理的备兑看涨期权策略获取额外收益，为长期持有者提供新的收益来源。

贝莱德新ETF的核心运作机制

根据披露的监管文件，该产品在结构上延续了贝莱德现有现货比特币ETF的设计逻辑，即以真实比特币作为底层资产。不同之处在于，其投资顾问将定期出售看涨期权，以换取权利金收入。这部分收入将成为基金的重要现金流，提升整体回报率。

备兑看涨期权如何创造收益？

该策略的本质是“以部分上涨潜力换稳定回报”。当基金以约定价格卖出看涨期权时，可立即获得权利金；若比特币价格在期权到期前未突破执行价，则基金保留全部权利金，相当于获得月度收益。但一旦价格上涨超过执行价，基金需按约定价格转让比特币，从而限制了上行空间。

尽管存在上行受限的风险，该模式在震荡或温和上涨市中表现优异，尤其适合追求稳定收益、不愿承担高波动性的投资者。目前该基金尚未公布交易代码，预计将在审批通过后尽快上线。

市场反应与未来展望

随着比特币现货ETF陆续获批，市场对创新型收益型产品的需求持续升温。此类“带收益”的加密基金正成为机构和散户共同关注的新方向。业内分析师认为，若贝莱德该产品顺利推出，将进一步推动加密资产纳入主流投资组合。

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